揸沽任我行

      作者原名冯时能，1939年出生于霹雳太平，也是我的家乡。    作者在1963年获得奖学金就读“新闻工作者训练班”以特优成绩毕业，回国后被派到芙蓉和怡保做记者。先后获得英国汤逊基金奖学金在印度读高级新闻学；英联邦报业基金学会奖学金在伦敦读“报业管理课程”。1985年调回吉隆玻任经济组主任。之后的六年中，从经济组主任，新闻编辑，副总编辑，到总编辑，于1994年荣休。    作者四十年开始研究股票投资，转读中西股票投资经典之作，全面收集研究国内上市公司年报于10000本，被公认为大马个人收集上市公司常年报告书最齐全者。对今天国内1000多家上市公司的背景和发展景观，了如指掌，是当今最被推崇的股票基本面投资大师。    经常受邀出席股票投资研讨会，几十年来在国内各地和星加玻发表演讲不下百场，理论精湛，每场爆满，是股票剖析方面最受欢迎的演讲家。    1980年曾获隆雪中华工商总会举办“在国家发展中华人经济地位问题探讨”全国性论文比赛首奖。除此之外，亦以其他笔名发表散文及随笔，多次被选入海内外出版的选集中。    60年代开始在《南洋商报》经济版专栏《股票与股市》和《投资路上》，提供股票投资指南，广受欢迎。    从《南洋商报》退休后，被上市公司聘为高级总经理及业务顾问，长达八年，负责开拓中国，越南，缅甸，菲力宾和巴布亚新内业的各类业务。    股票方面的著作有《股票投资手册》，《30年股票投资心得》，和《投资正道》。    2002年辞去所有公司职位，专心研究股票，在造诣上百尺竿头更进一步，而生活方面，除了享受天伦亲情，以及和朋友交往之外，就是有用，读书，写作，美食和旅行。 目录 第一辑  金钱，股票，风险 第二辑  锁定财务自主 第三辑  多算胜，少算不胜 第四辑  坚持投资正道 第五辑  何时买，何时卖 第六辑  拨云见天之谈  

   损益表就是公司记录盈利和亏损的财务报表，在这里我们可以看到公司是赚钱还是亏钱。如果我们要投资，一定要选有赚钱的公司，因为只有赚钱的公司，才会让股东得到利益。试问如果你自己的公司赚不到钱，你哪里有能力给你的员工和股东薪水和花红？以下我拿一些书籍的资料和大家解释。    这间公司就是我们所熟悉的可口可乐公司财报。          接下来我们来仔细的看看里头的资料。        Net Operating Revenues       -       代表收入或营业额，也可以说成销售额。        Cost of good sold                  -       代表销售成本，等于你需要用多少钱来出产一只可乐。        Gross Profit                           -       代表营业毛利，这就是你营业额扣除了成本所得到的                                                               的回报，营业毛利越高，等于成本越低。        Selling,Administrative          -       营业费用，包括销售费用，宣传费用及行政费用。        and General Expense        Others Operating Charges     -       其他利益        Operating Income                 -        营业净利，这里的营业净利是还没扣除股东盈利和                                                               缴税。        Interest Income and Interest  -      利息收入和利息付出，利息收入代表投资所得的利息         Expenses                                     投入，比如说公司有定期存款，那么定期存款的利息就                                                             可以 被

      人不为自己增值，就会被社会淘汰和贬值。所以我决定了把基本的财报知识学起来，以了解财报里的乾坤。        因为会计一直以来是以美国来作为标准，所以我会以英文来写会计术语，不过以华文来解释，希望可以让大家明白。       首先让我们来看看财报里的小部门     1. Statement of Income 损益表     2. Balance Sheets  资产负债表     3. Statement of Cash Flows  现金流量表       在未来我将会为大家一个一个慢慢的解释。 学无止境，自强不息。        

    前几天在报纸看到退休年龄提升到60岁，但是我决定我一定要在55岁退休。人生短短几十年，为什么要花大半辈子工作？难道我们活着是为了工作吗？为什么有些人可以不用工作也可以生活？难道不用工作也可以过生活的人一定是大户人家吗？难道他们都是含着金锁匙来到这个世界的吗？答案是未必。       显然的如果我要在55岁退休，我预算我可以活到80岁，那么我需要多少储蓄存款呢？让我们来探讨一下。       让我们先预算现在我退休后的必须花费，以现在的生活水平作为标准。 两个人一个月开销 零吉 早餐 360 午餐 360 晚餐 360 电话费 136 宽频 149 电费 100 水费 10 车油 300 汽车保养费 100 医药费 200 杂费 600 总数 2675       可以预算到一个月两个人的开销大约2675，所以一年就必须要 32100.如果我活到80岁，也就是32100 x 25=802500. 这只是基本开销，还没包括严重的医药费。        以上是现在的生活费，未来30年的生活费也一定会随着通货膨胀而提高，让我们来看看马来西亚通货膨胀的历史        上图可以看到从1976年到2013年，通货膨胀的平均数每年大约3.74%。 现在在让我们算算如果我的生活费每年通货膨胀4%，那么我退休后要活25年需要多少钱。 岁数 岁数 32 32100 56 82282 33 33384 57 85573 34 34719 58 88996 35 36108 59 92556 36 37552 60 96258 37 39055 61 100109 38 40617 62 104113 39

    很多人问我，为什么要玩股票，股票很危险的勒，股票很容易亏钱的勒。我就会回答，是咯是咯，玩股票就会亏钱的，不过投资股票就可以减少亏钱。乃有些人还是不解什么是投资。或许不认识投资的意识的人受了某某炒股烧到手，或是电视剧的影响，感觉到股票投资很可怕。但是他们却不知只要你在股票投资道路上，坚持一些信念，你亏钱的风险也会大大减少。      今天让我来说说股票投资的好处，股票的魅力就在于复利的力量。什么是复利？ 复利就是资产增加的一个过程。我举一个例子，我今年32岁，我想要在我55岁的时候拥有百万身家然后退休，你觉得可以吗？透过复利的力量是可以的，让我们来看看以下的表格  大家可以看到，如果我现在拿出本钱100千，平均分成两个部分，50千投资于股市，另外50千投资于银行定期存款。到了我我55岁了，看看两个投资我得到什么。同样的本钱，股市的复利却让我可以在退休前享有百万身家。 年数 每年复利15% 银行利息3.5% 工作存款 银行利息3.5% 1 57500 51750 36000 1260 2 66125 53561 73260 2564 3 76044 55436 111824 3914 4 87450 57376 151738 5311 5 100568 59384 193049 6757 6 115653 61463 235805 8253 7 133001 63614 280059 9802 8 152951 65840 325861 11405 9 175894 68145 373266 13064 10 202278 70530 422330 14782 11 232620 72998 473112 16559 12 267513 75553 525671 1839

    很多时候刚开始投资之路的人，都很有用心去学习每一样东西，那是因为在他们脑海里只有一个目标，那就是赚钱。      投资的确可以让你赚很多钱，相反的也能逆舟，亏钱。现今社会网路发达，让人们学习投资给铺上了一条快速公路，但这一条快速公路，却也会频密的发生意外。      人的本性就是，当你在股票市场赚了钱，不管是投资还是投机，你都会把功劳归给自己的眼光独到，分析能力强，准确的判断，对股票市场起伏料如指掌，有时甚至忘型到去猜测股市动态，明天这只股票会起，后天那只股票会下调要逢低买进。      人的本性也是，当你在股票 亏了钱，你却会埋怨运气不好，埋怨投资的公司不会做生意搞到你亏钱，或者埋怨某某论坛或博客推介的股票都没有让你赚钱，你甚至会忘了你亏钱是因为你的恐惧，你的无知，你的贪念。       投资第一错步，就是人云亦云。看到报纸说这间公司展望很好，前景明朗，看到朋友在股市赚很多钱，看到电视报道那间公司股票大升，就迫不及待的一头栽下去，好像担心错过了那艘船就天下末日一样。       投资第二错步，就是不够信心。经过第一错步后，伤痕累累，你的脚步也会放的比较稳重。现阶段就是去寻找那些赚过钱的人所持有的股票，比如是论坛上的元老投资者，你会去观察他们所持有的股票然后持续买进。结果还是亏钱，因为世事难料，买入的时机不对。       投资第三错步，经过前两次的严重创伤，信心完全的被打败，就会埋怨股票不是我们人玩的，股票是有钱人玩的，股票是骗人的，从此离开股市，继续过着普通人的生活。 学无止境，自强不息。

      我的投资之路也有我自己的目标，我最在乎的就是股息，有股息的股多我来说才有继续投资的价值。我喜欢每个月都可以收到股息，但是一年12个月，如果要每个月都有一次股息收入就必须买进很多公司，因为大多数公司一年最多派4次股息。买入太多公司却会分薄我的资本。所以我决定集中投资。目标锁定在最有投资价值的5间公司。 第一年的目标（2013） 1. 每年股息3%为准，RM1200。 2. 资本增加20%（目标48000）。 第二年的目标（2014） 1. 每年股息3%为准，RM1440。 2. 资本增加20%（目标60000）。 第三年目标（2015） 1. 每年股息3%为准，RM1800。 2. 资本增加20%（目标72000）。 第四年目标（2016） 1. 每年股息3%为准，RM2160。 2. 资本增加20%（目标86400）。  第五年目标（2017） 1. 每年股息3%为准，RM2592。 2. 资本增加20%（目标103680）。  第六年目标（2018） 1. 每年股息3%为准，RM3110。 2. 资本增加20%（目标124416）。 第七年目标（2019） 1. 每年股息3%为准，RM3732。 2. 资本增加20%（目标149299）。 第八年目标（2020） 1. 每年股息3%为准，RM4478。 2. 资本增加20%（目标179159）。 第9年目标（2021） 1. 每年股息3%为准，RM5374。 2. 资本增加20%（目标214990）。 第10年目标（2022） 1. 每年股息3%为准，RM6449。 2. 资本增加20%（目标257989）。 每年十二月来回头展望来时路，成功达标当然是喜事，相反的却要反省为何失败.    都目前为止，我的投资组合是以下         公司                               比例 Tambun Indah Berhad          29.3% Hua Yang Berhad                 27.6% PBB Bank                              4% Power Root Berhad              2

Power Root Analysis 让 我 们来 看看 PowerRoot 的 负债 VS 资产 情 况 。 Total current asset 149,941 132,440 138,039 145,388 176,258 Total current liabilities 43,864 35,553 30,233 28,889 26,362 Total                                                                                  29%             27%              22%            20%          15% 负债 占流 动资产 大 约 23% （五年平均），近 几 年有上升的 趋势 ，意味着公司 应 付 负债 的能力 没 有 进 步 。 让 我 们 仔 细 看看流 动资产 的 详细资 料 Year('000) 2012 2011 2010 2009 2008 Inventories 33,197 24,180 25,366 37,320 41,379 Trade and other receivables 81,520 73,544 53,161 56,353 64,172 Asset classified as held for sale 1,759 - - - - Tax recoverable 3,723 6,254 5,858 4,529 1,697 Other investment 920 1,779 1,421 - -